Jak wyjście Shopee wpłynie na Allegro? Kurs w dół po nowych rekomendacjach

"Podnosimy cenę docelową akcji do 31,9 zł (z 30,5 zł) w związku z 1 proc./2 proc. podwyżką naszych prognoz EBITDA na lata 23E/24E oraz wzrostem wyceny spółek porównywalnych z branży e-commerce" - napisano w raporcie Haitong Banku.

Wyjście Shopee dwojako wpłynie na Allegro

"12 stycznia br. spółka Sea Ltd poinformowała o zamknięciu działalności Shopee w Polsce. Wiadomość ta nie powinna być dużym zaskoczeniem, gdyż Shopee już w 4 kw. 2022 wdrożyło kroki restrukturyzacyjne w Polsce. Shopee był w ostatnim roku najbardziej agresywnych graczem rynkowym, z agresywnymi kampaniami marketingowymi oraz polityką opłat i prowizji. Zamknięcie Shopee ma dwojakie konsekwencje dla Allegro i rynku e-commerce: bezpośrednie (przejęcie GMV/kupujących) i pośrednie (zmniejszenie presji konkurencyjnej). Allegro, jako niekwestionowany lider rynku, jest również największym beneficjentem zamknięcia Shopee" - dodano.

Dlaczego Shopee nie poradziło sobie w Polsce? "Byliśmy egzotyczną peryferią, nie kluczowym rynkiem"

W raporcie wskazano, że skala bezpośredniego wpływu na finanse Allegro powinna być jednak raczej ograniczona (przyrost GMV szacowany jest na około 0,5 mld zł/1,1 mld zł w 23/24).

"Większy wpływ na kurs akcji Allegro widzimy w czynnikach pośrednich związanych ze złagodzeniem presji konkurencyjnej. Powinno to również poprawić ogólne nastawienie do Allegro – spółka w ostatnich dwóch latach znajdowała się pod silną presją kilku czynników, z których jednym była rosnąca presja konkurencyjna" - napisano.

"Nadal uważamy, że odbudowa dynamiki EBITDA Allegro w 23E+ i zamknięcie Shopee jest czynnikiem wspierającym. Zwracamy jednak uwagę, że po ostatniej zwyżce kursu akcji, Allegro jest obecnie wyceniane właściwie. Według naszych szacunków, Allegro jest wyceniane według wskaźnika EV/EBITDA na poziomie 16,1x/12,2x 23E/24E, co daje 30 proc./17 proc. premię w stosunku do spółek porównywalnych" - dodano.

Pierwsza publikacja raportu, którego autorem jest Konrad Księżopolski miała miejsce 18 stycznia, o godz. 8:30.

Allegro przecenione o ponad 8 proc.

Podczas czwartkowej sesji, w czasie której upubliczniono wszystkim nowe rekomendacje analityków, akcje Allegro potaniały o 8,39 proc. - z 32,22 do 29,52 zł - przy obrotach wynoszących 270,2 mln zł. Allegro było najmocniej handlowaną spółką na warszawskiej giełdzie, w przypadku PKO BP obroty sięgnęły 226,9 mln zł.

Indeks WIG zmalał o 1,02 proc., a WIG20 o 1,22 proc.

>>> Praca.Wirtualnemedia.pl - tysiące ogłoszeń z mediów i marketingu

W czwartek w zeszłym tygodniu, gdy właściciel Shopee ogłosił zamknięcie platformy w Polsce, akcje Allegro zdrożały z 29,07 do 30,97 zł przy 292,2 mln zł obrotów, a w piątek kurs urósł do 31,35 zł.

W ciągu ostatnich 12 miesięcy kurs Allegro zmalał o 26,6 proc.

Allegro z podwyżkami i odpisem po przejęciu

21 listopada roczna subskrypcja Allegro Smart! podrożała z 49 do 59,90 zł, a Allegro Smart Student! - z 39 do 49,90 zł. Nie zmienił się cena Allegro Smart! przy zakupie na miesiąc - nadal wynosi 10,99 zł. Równocześnie Allegro wycofało się z wprowadzenia do regulaminu zapisu pozwalającego podwyższać w oparciu o wskaźniki inflacyjne ceny i minimalnej kwoty zakupów w ramach Allegro Smart!

Od listopada sprzedawcy niekorzystający z usługi abonamentowej na Allegro płacą dodatkowo 1 zł od każdej oferty, w której doszło do sprzedaży, a sprzedawcy z kontem zwykłym będą ponosili identyczne opłaty i prowizje jak ci z kontem firmowym.

Z początkiem listopada podwyższono opłatę pobieraną na Allegro za przesyłki produktów do Paczkomatów InPostu i związane z tym usługi dodatkowe, a także za przesyłki do punktów DPD Pickup.

Krótko przed publikacją wyników finansowych za trzeci kwartał ub.r. Allegro poinformowało o zrealizowaniu niepieniężnego odpisu w kwocie 2,293 mld zł dotyczącego wartości aktywów firm Mall Group i WE|DO, przejętych wiosną br. Władze spółki przyznały, że kupiła firmy na szczycie cyklu rynkowego, natomiast wyniki finansowe obu „okazały się znacznie niższe niż pierwotnie zakładano”.

W związku z tym odpisem grupa Allegro w trzecim kwartale ub.r. przy wzroście wpływów o 88 proc. do 2,3 mld zł i zysku EBITDA o 14 proc. do 537,3 mln zł zanotowała 2,2 mld zł straty netto. W skali trzech kwartałów przychody poszły w górę o 57,8 proc. do 5,92 mld zł, a skorygowany zysk EBITDA zmalał z 1,57 do 1,48 mld zł.